Page 16 - การจัดการการเงินและการจัดการการดำเนินงาน
P. 16
6-6 การจดั การการเงนิ และการจดั การการดำ� เนินงาน
4. การตัดสินใจลงทุนอาจมีผลกระทบต่อความส�ำเร็จหรือความล้มเหลวของกิจการได้ กล่าวคือ
หากกจิ การตดั สนิ ใจถกู ตอ้ งกจ็ ะทำ� ใหก้ จิ การประสบความสำ� เรจ็ ตามเปา้ หมายทว่ี างไว้ แตใ่ นทางตรงกนั ขา้ ม
หากตดั สนิ ใจผดิ พลาดกจ็ ะทำ� ใหก้ จิ การประสบกบั ความลม้ เหลว ขาดทนุ จนเปน็ เหตใุ หไ้ มส่ ามารถชำ� ระหนี้
ได้และอาจตอ้ งประสบกบั การล้มละลายในท่สี ุด
5. มีผลกระทบต่อความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ ตัวอย่างเช่น หากกิจการตัดสินใจ
ลงทุนในการสร้างโรงงานแห่งใหม่เพื่อผลิตสินค้าจ�ำหน่าย นอกจากกิจการจะต้องลงทุนในการซ้ือที่ดิน
ก่อสร้างโรงงานใหม่ ซื้อเคร่ืองจักรและอุปกรณ์แล้ว กิจการจะต้องลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน วัตถุดิบ
คา่ แรงงาน ค่านำ�้ ค่าไฟ และคา่ ใชจ้ ่ายตา่ ง ๆ ท่ใี ช้ในการผลิต
ในการพจิ ารณากระแสเงนิ สดของโครงการลงทนุ นนั้ จำ� เปน็ จะตอ้ งคำ� นงึ วา่ เงนิ มคี า่ ตามเวลา (Time
Value of Money) กล่าวคอื เมือ่ เวลาเปลยี่ นแปลงไปเงนิ จำ� นวนหนงึ่ ก็จะมีค่าลดลง หรอื เวลาเป็นปัจจัย
ทเี่ ปลย่ี นแปลงคา่ ของเงนิ ซง่ึ เปน็ เรอ่ื งทยี่ อมรบั กนั โดยทวั่ ไปในระบบเศรษฐกจิ ไมว่ า่ จะเปน็ บคุ คลธรรมดา
หรือธุรกิจย่อมต้องการที่จะได้รับเงินในระยะเวลาอันใกล้มากกว่าท่ีจะรอรับเงินจ�ำนวนเดียวกันในอนาคต
ยกเว้นจ�ำนวนเงินท่ีจะได้รับในอนาคตน้ันจะมีจ�ำนวนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ถ้าให้เลือกระหว่างการรับเงิน
100 บาทในเวลานี้ กับรบั เงนิ 100 บาทในปหี นา้ ทุกคนกจ็ ะเลือกรบั เงิน 100 บาทในเวลาน้ี เพราะทุกคน
คดิ วา่ การไดร้ บั เงนิ 100 บาทกวา่ จะถงึ ปหี นา้ กส็ ามารถนำ� เงนิ จำ� นวนนไี้ ปหาผลตอบแทนได้ อยา่ งนอ้ ยทสี่ ดุ
คอื ดอกเบยี้ ฝากธนาคาร ซง่ึ ถา้ เขาไมร่ บั เงนิ 100 บาทในวนั น้ี แตไ่ ปรบั เงนิ จำ� นวน 100 บาทในวนั ขา้ งหนา้
เขาจะเสยี โอกาสได้ผลตอบแทนไป ซ่ึงเรยี กว่า ตน้ ทนุ ค่าเสียโอกาส (Opportunity Cost) ตน้ ทุนคา่ เสีย
โอกาสนี้เปรียบไดก้ ับคา่ ของเวลาซ่ึงคดิ ออกมาในรูปอตั ราดอกเบยี้ หรืออตั ราผลตอบแทนจากการลงทนุ
การเลอื กรับเงิน 100 บาท ดังตัวอย่างข้างต้นผู้เลือกอาจเลอื กรบั เงิน 100 บาทในปหี นา้ ก็ได้ แต่
ต้องรับเงินมากกว่า 100 บาท โดยอาจเป็น 107 บาท 110 บาท หรือ 115 บาท ทั้งนี้ เพระผู้เลือกหรือ
ทกุ คนคดิ ว่าเงินจำ� นวน 107 บาท 110 บาท หรือ 115 บาท ทีไ่ ดร้ บั ในปหี น้ามีมูลค่าเทา่ กบั เงิน 100 บาท
ในวันน้ี หรือเงินจ�ำนวนเหล่าน้ันเมื่อคิดเป็นมูลค่าปัจจุบันแล้วมีค่าเท่ากับ 100 บาท ซึ่งเท่ากับผู้เลือกคิด
ลดเงนิ ในอนาคตกลบั มาเปน็ เงนิ ปจั จบุ นั โดยคา่ ทนี่ ำ� มาคดิ ลดคอื อตั ราดอกเบย้ี หรอื อตั ราผลตอบแทนของ
การลงทนุ
แนวคิดเก่ียวกับมูลค่าปัจจุบัน
ในการพิจารณาตดั สนิ ใจลงทนุ ในสนิ ทรพั ย์ไม่หมุนเวยี น ซ่ึงจะตอ้ งใชค้ วามรใู้ นเร่ืองมูลคา่ ปัจจบุ นั
ซ่งึ สามารถจำ� แนกออกเปน็ 3 กรณคี อื
1. มูลค่าปัจจุบนั ของเงินจำ� นวนเดียว
2. มูลคา่ ปัจจบุ ันของเงนิ หลายจำ� นวนไม่เทา่ กัน
3. มลู ค่าปจั จบุ ันของเงินหลายจ�ำนวนทเี่ ทา่ กัน
1. มูลค่าปัจจุบันของเงินจ�ำนวนเดียว การหามูลค่าปัจจุบันกรณีของเงินที่จะได้รับหรือจะต้อง
จ่ายในอนาคตใหม้ าเปน็ เงนิ ที่จะไดร้ บั หรอื จะตอ้ งจ่ายในปีปจั จุบนั โดยจำ� นวนเงนิ ในอนาคตทจ่ี ะทำ� ใหเ้ ป็น
มลู ค่าปัจจุบนั นน้ั มีเพียงจำ� นวนเดียว เช่น จะไดร้ ับเงนิ 100 บาท ในอกี 5 ปีข้างหน้า แลว้ คำ� นวณกลับมา
