Page 24 - การจัดการการเงินและการจัดการการดำเนินงาน
P. 24
6-14 การจดั การการเงนิ และการจดั การการดำ� เนินงาน
6. โครงการวิจัยและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ (Research and Development: R&D) โดยมี
วัตถุประสงคเ์ พอ่ื ตอ้ งการผลติ สินค้าและบรกิ ารใหม่ ๆ
7. โครงการสัญญาระยะยาว (Long-term Contracts) โดยปกติกิจการมักจะมีการท�ำสัญญา
ระยะยาวในการสนองความตอ้ งการดา้ นสนิ คา้ หรอื บรกิ ารใหก้ บั ลกู คา้ เปน็ การเฉพาะ เชน่ บรษิ ทั IBM ได้
มีการเซ็นสัญญาการให้บริการดูแลรักษาเคร่ืองคอมพิวเตอร์ให้กับบริษัทอ่ืน ๆ เป็นระยะวเลา 5-10 ปี
ดงั น้นั บรษิ ทั จะต้องมีการวเิ คราะห์รายไดแ้ ละค่าใช้จา่ ยทเ่ี กดิ ขน้ึ ก่อนทจ่ี ะมีการเซ็นสัญญา เปน็ ตน้
ในการพิจารณาข้อเสนอในการลงทุนจ�ำเป็นต้องพิจารณาถึงประเภทของโครงการลงทุนเสียก่อน
ซ่งึ สามารถจำ� แนกออกไดเ้ ป็น 3 ประเภทคอื
1. โครงการอิสระ (Independent Project) หมายถงึ โครงการทีไ่ มม่ ีความสัมพันธ์กบั โครงการ
อน่ื ๆ เลย กลา่ วคอื การยอมรบั หรอื ปฏเิ สธโครงการประเภทนจี้ ะไมม่ ผี ลตอ่ การยอมรบั หรอื ปฏเิ สธโครงการ
อื่น ๆ เช่น กิจการตัดสินใจลงทุนท่ีจะสร้างโรงแรมหรือสร้างโรงงานอุตสาหกรรม ซึ่งแต่ละโครงการไม่มี
ความสัมพนั ธ์กันเลย เปน็ ต้น
2. โครงการลงทุนท่ีขึ้นต่อกัน (Dependent Project) หมายถงึ โครงการลงทนุ ทมี่ คี วามสมั พนั ธ์
เกยี่ วขอ้ งกนั เมอื่ มกี ารตดั สนิ ใจเลอื กโครงการหนง่ึ กต็ อ้ งตดั สนิ ใจเลอื กโครงการอน่ื ตอ่ ไป เชน่ โครงการซอ้ื
เครือ่ งจักรใหมจ่ ะยอมรบั การลงทุนเมอื่ ได้มีการลงทุนสรา้ งโรงงานใหมแ่ ลว้ เปน็ ต้น
3. โครงการท่ีมีวัตถุประสงค์เดียวกัน (Mutually Exclusive Project) หมายถงึ โครงการทเี่ มอ่ื
เลือกโครงการหนึ่งแล้วก็ต้องปฏิเสธโครงการอื่นที่มีวัตถุประสงค์อย่างเดียวกัน เช่น กิจการตัดสินใจท่ีจะ
เลอื กซอ้ื เครอื่ งจกั ร A และ B เมอ่ื ตดั สนิ ใจเลอื กซอ้ื เครอื่ งจกั ร A กต็ อ้ งปฏเิ สธการซอื้ เครอ่ื งจกั ร B เปน็ ตน้
การประมาณกระแสเงินสดของโครงการลงทุน
ในการวิเคราะห์โครงการลงทุนเพื่อตัดสินใจลงทุนในโครงการใดนั้น ผู้รับผิดชอบในการตัดสินใจ
ลงทุนจะสนใจเฉพาะรายได้เงินสดและรายจ่ายเงินสดของการลงทุนเท่านั้น ทั้งน้ี เพราะการลงทุนจะต้อง
ลงทุนด้วยเงินสดในปัจจุบัน โดยมุ่งหวังว่าจะได้รับเงินสดท่ีมากกว่ากลับคืนมาในอนาคต ดังนั้น ในการ
พิจารณาตัดสินใจลงทุนจึงจะพิจารณากระแสเงินสดรับจ่ายของโครงการไม่ใช่ก�ำไรสุทธิทางบัญชี และจะ
สนใจเฉพาะกระแสเงนิ สดสว่ นท่เี พมิ่ ขนึ้ (Incremental Cash Flow)
การประมาณกระแสเงนิ สดของโครงการลงทุนต่าง ๆ นน้ั สามารถจ�ำแนกออกเป็น 2 สว่ นใหญ ่ ๆ
คอื
1. กระแสเงนิ สดจา่ ยลงทนุ สทุ ธิ
2. กระแสเงนิ สดสุทธิจากการดำ� เนนิ งาน
1. กระแสเงินสดจ่ายลงทุนสุทธิ หมายถึง จ�ำนวนเงินท้ังสิ้นท่ีผู้ลงทุนจะต้องจ่ายออกไปเพื่อ
ให้ได้สินทรัพย์ที่ต้องการในสภาพที่พร้อมจะใช้งานได้ ซึ่งจะรวมถึงต้นทุนของสินทรัพย์ถาวร ค่าขนส่ง
ค่าติดตั้ง ตลอดจนค่าใช้จ่ายอ่ืน ๆ ที่จ�ำเป็นเพื่อให้ได้สินทรัพย์นั้นมาใช้งาน เช่น บริษัท ตรีศร จ�ำกัด
ซ้อื เคร่อื งจกั รมาในราคา 600,000 บาท ซึง่ ในจ�ำนวนนี้ไดร้ วมค่าขนสง่ คา่ ติดตั้ง และค่าใช้จ่ายอน่ื ๆ แล้ว
