Page 31 - การจัดการการเงินและการจัดการการดำเนินงาน
P. 31
การจัดการสินทรัพย์ไมห่ มุนเวยี น 6-21
เรื่องท่ี 6.2.1
การประเมินค่าโครงการลงทุนโดยวิธีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ย
และวิธีระยะเวลาคืนทุน
เม่ือได้ค�ำนวณหากระแสเงินสดจ่ายลงทุนสุทธิและกระแสเงินสดรับสุทธิรายปีแล้ว ก็น�ำกระแส
เงินสดเหล่านั้นมาประเมนิ คา่ โครงการลงทุน ดังน้ี
วิธีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ย (Average Rate of Return: ARR) เปน็ วธิ กี ารคำ� นวณโดยนำ� เอา
ก�ำไรสุทธิถัวเฉลยี่ หารด้วยเงนิ ลงทนุ เฉล่ยี
ARR = ก�ำไรสทุ ธถิ ัวเฉล่ีย
เงินลงทนุ เฉล่ีย
เม่อื ก�ำไรสทุ ธิถวั เฉลยี่ = กำ� ไรสทุ ธิปีที่ 1 + ก�ำไรสทุ ธปิ ีท่ี 2 + ... + กำ� ไรสทุ ธปิ ที ่ี n
n
เงนิ ลงทุนเฉล่ยี = เงินลงทนุ สทุ ธิ
2
ตัวอย่างที่ 6.5 บรษิ ทั ชยั มงคล จำ� กัด กำ� ลงั พิจารณาตดั สนิ ใจลงทุนซ้ือเครื่องคอมพวิ เตอรม์ าใช้
งาน 1 เครอ่ื ง มรี าคา 400,000 บาท คาดวา่ จะท�ำให้บรษิ ทั มกี �ำไรสุทธิหลังภาษีปลี ะ 40,000 บาท เป็น
เวลา 5 ปี อตั ราผลตอบแทนถวั เฉล่ียค�ำนวณได้ดงั น้ี
ARR = 40,000 2 = 0.20 หรือ 20%
400,000 ÷
ถา้ อตั ราผลตอบแทนทีต่ อ้ งการ = 20%
ดังน้ัน ควรลงทุนซื้อเคร่ืองคอมพิวเตอร์ใหม่ เพราะมีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยสูงกว่าอัตรา
ผลตอบแทนท่ีตอ้ งการ
วิธีระยะเวลาคืนทุน (Payback Period: PB) เปน็ วิธีทแ่ี สดงถึงระยะเวลาท่ีกระแสเงนิ สดรบั สุทธิ
เทา่ กบั เงินสดจา่ ยลงทนุ สทุ ธิ การพจิ ารณาสามารถกระทำ� ไดเ้ ปน็ 2 กรณคี ือ
