Page 34 - การจัดการการเงินและการจัดการการดำเนินงาน
P. 34
6-24 การจัดการการเงนิ และการจัดการการดำ� เนนิ งาน
2. PB = 65,000 + 30,000 + 5,000
30,000
= 2 ปี 1 เดือน
6
= 2 ปี 2 เดอื น
เร่ืองที่ 6.2.2
การประเมินค่าโครงการลงทุนโดยวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
และวิธีดัชนีก�ำไร
หลังจากท่ีได้ศึกษาการประเมินค่าโครงการลงทุนโดยวิธีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยและวิธีระยะ
เวลาคนื ทนุ แลว้ วธิ กี ารประเมนิ คา่ โครงการลงทนุ ทจ่ี ะอธบิ ายตอ่ ไปกค็ อื วธิ มี ลู คา่ ปจั จบุ นั สทุ ธแิ ละวธิ ดี ชั นกี ำ� ไร
วิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (Net Present Value: NPV) หมายถงึ ผลตา่ งระหว่างมูลคา่ ปจั จุบนั รวม
ของกระแสเงินสดรับตลอดอายขุ องโครงการกับเงนิ สดจา่ ยลงทนุ แสดงเปน็ สมการไดด้ งั นี้
NPV = PV ของกระแสเงินสดรับ - เงนิ สดจา่ ยลงทุน
ตวั อยา่ งท่ี 6.8 บรษิ ทั ตรศี ร จำ� กดั มเี งนิ สดจา่ ยลงทนุ สทุ ธใิ นเครอื่ งจกั รใหม่ 600,000 บาท คาดวา่
จะทำ� ใหไ้ ดร้ บั กระแสเงนิ สดรบั สทุ ธปิ ลี ะ 185,000 บาท เปน็ เวลา 4 ปี สมมตบิ รษิ ทั ตอ้ งการอตั ราผลตอบแทน
จากการลงทุน 10% จงคำ� นวณหามลู คา่ ปัจจบุ นั สทุ ธขิ องเครือ่ งจักรใหมน่ ี้
NPV = 185,000 (PVIFA ที่ i = 10%, n = 4) - 600,000
= (185,000 × 3.1699) - 600,000
= 586,431.50 - 600,000
= -13,568.50 บาท
จากตวั อยา่ งขา้ งตน้ จะเหน็ ไดว้ า่ NPV ของการซอื้ เครอ่ื งจกั รใหมเ่ ทา่ กบั -13,568.50 บาท แสดง
วา่ การซื้อเคร่ืองจักรใหม่ ทำ� ใหม้ ีกระแสเงินสดรบั ต�ำ่ กวา่ เงนิ สดจ่ายลงทุนอยู่ 13,568.50 บาท ดังนน้ั จึง
ไม่ควรตัดสนิ ใจลงทนุ ซ้ือเครอ่ื งจกั รใหม่เพราะ NPV เปน็ ลบ
