Page 38 - การจัดการการเงินและการจัดการการดำเนินงาน

6-28 การจดั การการเงนิ และการจัดการการดำ� เนินงาน

เร่ิมทดลองท่ี r = 15%
PV รวม = 25,000 (PVIF ท่ี n = 1, r = 15%) + 30,000 (PVIF ท่ี n = 2, r = 15%)
+ 35,000 (PVIF ที่ n = 3, r = 15%) + 40,000 (PVIF ท่ี n = 4, r = 15%)
+ 25,000 (PVIF ท่ี n = 5, r = 15%)
= (25,000 × 0.8696) + (30,000 × 0.7561) + (35,000 × 0.6575) + (40,000
× 0.5718) + (25,000 × 0.4972)
= 21,740 + 22,683 + 23,012.50 + 22,872 + 12,430
= 102,737.50
ท่ี r = 15% PV รวม = 102,737.50 บาท ซึ่งมากกว่า 100,000 บาท
ดงั นนั้ r ทเี่ ปน็ IRR ของโครงการนคี้ วรมากกวา่ 15% เพราะการลดคา่ ของเงนิ จะตอ้ งเพมิ่ คา่ r

ทดลองต่อไปที่ r = 18%
PV รวม = 25,000 (PVIF ท่ี n = 1, r = 18%) + 30,000 (PVIF ท่ี n = 2, r = 18%)
+ 35,000 (PVIF ท่ี n = 3, r = 18%) + 40,000 (PVIF ที่ n = 4, r = 18%)
+ 25,000 (PVIF ท่ี n = 5, r = 18%)
= (25,000 × 0.8475) + (30,000 × 0.7182) + (35,000 × 0.6086) + (40,000
× 0.5158) + (25,000 × 0.4371)
= 21,187.50 + 21,546 + 21,301 + 20,632 + 10,927.50
PV รวม = 95,594
ที่ r = 18% PV รวม = 95,594 บาท ซึง่ ไดค้ า่ น้อยกวา่ 100,000 บาท ดังนั้น r ที่ท�ำให้

PV รวมเทา่ กบั 100,000 บาท ต้องอยูร่ ะหว่าง 15–18% การคำ� นวณหาค่า r จะมีคา่ เท่าใดนน้ั มีข้ันตอน
ดังน้ี

ข้ันที่ 1 ค�ำนวณผลตา่ งของอัตราผลตอบแทนและมูลค่าปจั จบุ ันได้ ดังน้ี

มูลค่าปจั จุบัน อัตราผลตอบแทน

102,737.50 15%
95,594 18%
ผลตา่ ง 7,143.50 3%

ขั้นท่ี 2 นำ� ผลตา่ งทคี่ �ำนวณได้ มาเทียบบัญญัตไิ ตรยางค์ ดังน้ี

มลู ค่าปจั จบุ ันลดลง 7,143.50 บาท อัตราผลตอบแทนเพม่ิ ขึ้น = 3%
ถ้ามลู ค่าปัจจุบันลดลง 2,737.50 (102,737.50 - 100,000) อัตราผลตอบแทนเพิ่ม ขนึ้
2,737.50
= 3 × 7,143.50

= 1.15%